高科技领域的外国投资将继续推动越南的经济增长。

• 在大多数国家都在努力应对国内生产总值增长放缓和通胀上升的情况下，越南能否“摆脱”明年全球和美国经济衰退的可能性？事实上，2022年越南的经济增长速度一直在加快。因此，世界银行、国际货币基金组织等机构近期大幅修正了越南的GDP增长预测，越来越多的经济学家预计今年的增长将超过8%。这导致投资者提出一个问题：越南有什么不同，为什么会这样？

• CFA - VinaCapital 首席经济学家 Michael Kokalari 分析了越南经济表现出色的一个原因，因为外国直接投资 (FDI) 正在支持制造业并促进增长，增加越南制造的产品的复杂性。这很重要，因为根据哈佛大学发表的一项新研究，发展中国家可以生产的产品日益复杂是该国经济最强大的增长动力。来自三星、苹果和下面列出的其他公司的最新信息使 VinaCapital 相信，高科技领域的外国投资资本将在未来许多年继续推动越南的经济增长。

• 具体来说，越南最大的外国投资者三星宣布将开始在越南生产半导体零部件，苹果也宣布将开始在越南生产 Apple Watch 和 MacBook。这将是这些产品首次在中国境外生产。据内部人士称，Apple 对越南有“大计划”，他们还指出，Apple Watch 的制造特别复杂，因为将许多组件装入类似手表的小表壳中存在挑战。

• 根据伦敦经济学院（LSE）和世界银行的研究，外国直接投资是“帮助发展中经济体进入价值链中高附加值部分”和公共外国直接投资的工具，高科技产生了巨大的积极影响关于越南经济。英特尔和三星都在 2010 年增加了他们在越南的第一家工厂的产量，此后越南的高科技出口增长了近 20 倍，如上图所示，在同一时期。翻了一番。此外，越南在哈佛的经济复杂性指数（ECI）排名中实现了过去二十年来最大的跃升，部分原因是三星和英特尔的投资吸引了广泛的投资者。苹果、LG电子、戴尔的其他高科技投资和众多的日本公司。

• 企业在越南设立高科技工厂的主要驱动力包括高技能劳动力、低工资以及靠近欧洲的高科技供应链。最近的中美贸易紧张局势加速了产能从中国向越南的转移，越南对美国的贸易顺差从 2018 年的 350 亿美元增加到 2021 年的 710 亿美元（相当于 GDP）翻了一番多，就证明了这一点。与此同时，对华贸易逆差也翻了一番多，达到540亿美元。

• 在上周的声明中，拜登政府将维持特朗普对中国进口商品征收的关税，“直到中国选择一条让其经济像我们一样运作的道路的那一天”。这仍然基本上确保了跨国公司在未来许多年将继续向越南注入外国直接投资。

提升价值链以促进GDP增长

• 根据伦敦经济学院和其他机构的研究，FDI 对提升一国经济的影响最大，但新宣布的外国投资的直接影响将创造按当地标准支付相对较高工资的就业机会（《经济学人》指出，苹果此举到越南会在该国引发一场“人才争夺战”）。
• 因此，高科技外国直接投资通过两种方式促进了越南的国内生产总值：一是提高收入，二是提高国家生产复杂产品的能力。这支持了短期 GDP 增长，因为国内消费占越南 GDP 的三分之二，也提振了越南的长期经济前景。这两种效应（更高的收入和制造更复杂产品的能力）的结果是智能手机、家用电子产品和其他类似复杂产品的生产。在越南人均 GDP 3,000 美元总额中，相对较高的贡献超过 1,000 美元据哈佛称，2020 年。
• 最后，大多数在越南证券交易所上市的公司的收入和利润主要与国内消费直接或间接相关。 这为主动型基金经理提供了大量机会，通过评估最有可能从高成本风险中受益的公司的股价以及越南中产阶级消费者的高消费，从而超越基准 VN 指数。 这也是高科技外国直接投资流入增加的结果。

提升价值链将促进越南GDP增长

• 越南的外国直接投资工厂仍然进口生产出口产品所需的大部分零部件/制造投入，尤其是消费电子产品和智能手机等高科技产品，如下图左图所示。 VinaCapital预计，未来几年越南出口产品的“进口含量”将逐渐下降，“国内含量”的贡献将随着国内企业加强向越南FDI企业提供生产投入的能力而增加。
• 接下来，新一波外国直接投资对越南制造的一些最复杂产品的生产将产生“溢出效应”，迫使国内制造商多元化进入新市场，即价值链更高的增值部分。 据伦敦证交所和世界银行的制造研究人员称，制成品的实际组装/生产仅占此类产品所涉及的总经济价值的三分之一左右，即价值链中的最低价值，这部分是目前是越南制造业的主导焦点。